Frederik Engholm
Chefstrateg i Nykredit
Ekspert i global økonomi, politik og markeder. Oversætter globale begivenheder til danskerne og viser, hvordan de navigerer sikkert gennem kapitalmarkedernes konstante turbulens.
USA: Federal Reserve skruer ned for lempelsesintentioner
Den amerikanske centralbank holder renten i ro, men skruer op for inflationsskønnet, og dermed ned for lempelsesintentionerne.
Onsdagens møde i Federal Reserve bød, som ventet, ikke på renteændringer. Den beslutning var der ingen tvivl om, og derfor var det igen centralbankens tolkning af de seneste inflationstal, samt de opdaterede prognoser, der var i fokus.
”Centralbankdirektør Jerome Powell fremstod overordnet set tilfreds med den inflationsudvikling, vi har set siden mødet i maj. Det fremstår dog lige så klart fra onsdagens pressekonference, at vejen mod 2% inflationsmålsætningen fortsat er lang, og derfor forlænges rentetoppen, indtil Fed har fået ”more good data”, siger chefstrateg Frederik Engholm.
Det giver sig også udslag i en udskudt start på lempelsesforløbet, og signaler om kun én rentenedsættelse i år. Til gengæld “indhentes” lidt af lempelsen i 2025, hvor forventningen går fra en lempelse på i alt 75bp til 100bp i 2025, men altså fra et højere udgangspunkt i rente. Og i 2026 forventes Fed nu at lempe mere, og det betyder, at man samlet set slutter 2026 samme sted.
”Samlet set er Fed fortsat i venteposition - og det har den også råd til. For selvom den er klar til at reagere, hvis arbejdsløshedsraten stiger mere end ventet, er der intet, der tyder på, det bliver nødvendigt foreløbigt. Derfor kræves et hastigere fald i inflationen, eller forværring af de indikatorer, som er drivende for inflationen. Men der er ingen tvivl om, at inflationsdynamikken i de næste par måneder vil være særligt afgørende, hvis Federal Reserve skal sænke renterne i 3. Kvartal fremfor at vente til allersidst på året”, siger Frederik Engholm.
Markedet reagerede med at sende renterne en smule op. 2- og 10-årige renter steg hhv. 7bp og 5bp, men endte stadig nede for dagen ovenpå det store fald, vi så i kølvandet på de amerikanske inflationstal tidligere på dagen onsdag, der viste et større fald end ventet. Sandsynligheden for en rentenedsættelse i september ligger nu en smule over 50%.
Investor Insights indhold er alene udarbejdet til information og inspiration, og omtale af lande, selskaber og/eller fonde skal derfor ikke betragtes som en investeringsanbefaling. Tal altid med en rådgiver, hvis du overvejer at foretage en investering, og få afdækket om en given investering passer til din investeringsprofil.
Vær desuden opmærksom på, at Investor Insights indhold ofte tager udgangspunkt i, hvad der aktuelt sker på markederne eller i samfundet, så bemærk altid datoen inden du eventuelt reagerer.
Relaterede Artikler
Frankrig: Finansmarkederne svagt lettede ved udsigt til splittet parlament
Selvom Le Pens Rassemblement National fik flest stemmer ved første valgrunde af det franske parlamentsvalg, er det mest sandsynlige udfald, at ingen får et absolut flertal efter 2. valgrunde, der løber af stablen på søndag. Der kan spores en vis lettelse på de finansielle markeder ved det scenarie.
USA: Stærk jobrapport sender renter i vejret
Den amerikanske jobrapport – det såkaldte kongetal - blev fredag offentliggjort for maj måned. Den viste, at der med 272.000 nye beskæftigede fortsat er godt gang i amerikansk økonomi.
Investering i emerging markets
Har du overvejet at investere i emerging markets? Så læs med her og bliv klogere på hvilke emerging markets, der er interessante for investorerne lige nu, og hvad du skal være særligt opmærksom på, når du investerer i emerging markets.